當(dāng)虎嗅整理唯品會樂蜂網(wǎng)聚美優(yōu)品這三家關(guān)聯(lián)的信息時，覺得這極可能是一出資本驅(qū)動的運作，因為他們背后都存在一個共同的VC：紅杉資本。
紅杉的身份與可能角色
唯品會2008年12月創(chuàng)立于廣州，2012年在美國紐交所上市前，紅杉持有唯品會19.3%的股份。在經(jīng)歷過流血上市后，被視為妖股的唯品會股價從5.5美元一路飆升到超過110美元，2013年紅杉幾度拋售唯品會套現(xiàn)，如今占股15%左右。
樂蜂網(wǎng)是由主持人李靜2008年創(chuàng)立，樂蜂網(wǎng)母東方風(fēng)行集團2008年4月獲得紅杉資本A輪千萬幣級別的。
聚美優(yōu)品成立于2010年，2011年3月獲得紅杉資本千萬美元級別A輪投資。
投資人對創(chuàng)業(yè)者可以搞競業(yè)限制，反過來好像還沒先例（主要是早期創(chuàng)業(yè)者議價能力弱）。一年多前虎嗅在《VC搞“賽馬”，創(chuàng)業(yè)者怎么辦？》一文中，紅杉當(dāng)初投資樂蜂網(wǎng)和聚美優(yōu)品，是出于卡位考慮。
盡管樂蜂和聚美優(yōu)品都是在化妝品電商市場上競爭對手，但走出的路線卻完全不同，樂蜂網(wǎng)從上線伊始便打出了李靜這張明星牌，并且在展現(xiàn)形式上更像是商城，外加自主品牌的化妝品。相比之下，聚美優(yōu)品是從化妝品團購出身。對紅杉資本來講，壟斷化妝品團購、自主品牌的兩張王牌，明顯是一種包賺不賠的買賣。不過現(xiàn)在聚美優(yōu)品出于利潤考慮，也在做一些化妝品邊緣產(chǎn)品的自主品牌。隨著競爭與企業(yè)的演變，企業(yè)的定位與策略往往不是一開始投資人與創(chuàng)業(yè)者所想的了。
這兩年，樂蜂與聚美在化妝品電商方面展開了直接PK，火藥味兒十足。
前聚美優(yōu)品副總裁闞洪巖曾說，這無非源于“規(guī)模和效益之爭。因為都做美妝，發(fā)展到一定規(guī)模和階段，渠道、推廣等相關(guān)資源爭搶是必然，尤其是有折扣的大牌和優(yōu)質(zhì)資源更是稀缺。你搶先定了，我就沒了或者份額就少了，用戶和銷售額也就自然少了，等等系列連鎖反映，影響排名。”
你可以說兩蚌相爭，漁翁得利——其共同投資人紅杉就是那個漁翁？但根本上紅杉肯定還是不愿意看到兩敗俱傷的結(jié)果，為其梳理引導(dǎo)不同的發(fā)展路線、在化妝品電商市場上找到不同的價值創(chuàng)造點，為它們在資本市場上找到不同的角色定位與扮演，紅杉才能成為最大贏家。
經(jīng)過這兩年競爭，樂蜂與聚美之間的規(guī)模差距已越拉越大。騰訊科技有報道如此：
樂蜂網(wǎng)采取的是“媒體+自有品牌+代理品牌”模式，其中自有品牌是由明星、達人所的化妝品品牌。樂蜂網(wǎng)官方披露，2012年自有品牌銷售額4億元，與其代理品牌10億元的銷售額差距很大。自有品牌雖然毛利比較高，但是需要從零開始打造品牌知名度，非短期之內(nèi)可以完成。而樂蜂網(wǎng)創(chuàng)始人李靜對這一缺陷也有清楚的認識。她說：“樂蜂網(wǎng)不是賣東西的，是告訴你能夠怎么變美麗的。這種做法一般的電商不會做，大家總是要快，忽略了品牌做的一些教育，而且樂蜂網(wǎng)做的教育不是在今天發(fā)酵。”相比較之下，團購起家的聚美優(yōu)品如今則是一家化妝品限時特賣商城，主要賣市場上最暢銷的20%那部分化妝品，規(guī)模更容易做起來。數(shù)據(jù)顯示，2012年，聚美優(yōu)品的銷售額是25億元，是樂蜂網(wǎng)銷售額的179%。2013年，據(jù)估算的數(shù)據(jù)，聚美優(yōu)品的銷售額達90億，是樂蜂網(wǎng)30億元銷售額的3倍。
兩相比較，聚美理應(yīng)去走上市路，獲取資本市場更高的溢價，而樂蜂網(wǎng)的資本出路，更好的是被收購或戰(zhàn)略控股。正好，紅杉還是另一家特色電商唯品會的機構(gòu)大股東。
幾乎可以肯定，在此次唯品會與樂蜂的交易中，紅杉（或者更直接說沈南鵬）起到了牽針引線甚至一手導(dǎo)演的作用。
唯品會為什么需要樂蜂
唯品會股價一路走高，但同時面臨著有效擴張的壓力。之前虎嗅作者貞元曾在《唯品會進入擴張深水區(qū)，卻開始令人擔(dān)憂》中說到：
品類越來越多的唯品會會不會逐漸偏離原有的特色？對于平臺型電商來說一定要有節(jié)奏的不斷進行品類的擴充，讓消費者實現(xiàn)一站式購物的目的。但是對于垂直電商來說卻一定要謹慎地看待品類擴充，要時刻專注在自己的核心用戶群體上，即使要擴充品類也要圍繞用戶群體而不是單純的擴充。
唯品會戰(zhàn)略投資（李靜郵件的提法，沒披露唯品會占股情況，之前媒體解讀是并購）樂蜂網(wǎng)，可以補足化妝品短板，SKU方面可以補充擴展品類，流量互補，看上去是雙贏的事情。
與強調(diào)平臺化的聚美不同，樂蜂在電商媒體化、自有達人品牌的運營方面表現(xiàn)更突出，有自己獨特的粉絲群，這與強調(diào)獨特品牌與品質(zhì)的唯品會，在調(diào)性上更能吻合，用戶有更高的重合度。
最后加一句電商師李成東對紅杉的評價：
【紅杉資本，中國電商幕后助推手】紅杉資本，整理了下投資的電商案例。已經(jīng)上市的有攜程、麥考林、唯品會，即將上市的有京東、聚美優(yōu)品，未來會上市的有阿里(2011年)酒仙網(wǎng)、趕集，美團網(wǎng)，大眾點評。其它案例樂蜂網(wǎng)，驢媽媽、好樂買、途牛，美麗說，買賣寶，瑪莎瑪索。國內(nèi)數(shù)得上的電商基本紅杉都投了！有哪家不服？
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